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資訊 | 2025年第一季度中港美三地市場上市融資情況對比
來源:世界金控 | 作者:世界金控 | 發(fā)布時間: 2025-04-01 | 184 次瀏覽 | 分享到:
資訊 | 2025年第一季度中港美三地市場上市融資情況對比
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對于大部分發(fā)展中的企業(yè)來說，融資是一條能夠助推企業(yè)高速發(fā)展的有力路徑，而對于那些尚未實現(xiàn)盈利但擁有巨大增長潛力的公司來說，境外上市成為了一條重要的融資途徑。

2025年第一季度已經(jīng)結(jié)束，以下為中國企業(yè)在中港美三地市場的上市及融資數(shù)據(jù)對比。







2025年第一季度中港美三地市場企業(yè)上市情況解析

1

中國A股市場

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中國A股市場——

包含IPO、增發(fā)和可轉(zhuǎn)債等多種方式在內(nèi)的全口徑募資事件共71起，合計募集資金達1488.91億人民幣（205億美元）。

其中，IPO項目家數(shù)為27起；募集金額為164.76億人民幣（22.7億美元）。

已上市再融資共計44起，募集金額為1324.15億人民幣（182.2億美元）。

其中，增發(fā)項目融資事件為39起；募集金額為1269.18億元（174.7億美元）。

可轉(zhuǎn)債項目融資事件為5起，募集金額為54.96億元（7.6億美元）。

注

進入2025年，A股市場各方向也進行了調(diào)整：

①從政策導向上，吳主席明確表示，將重點支持科技創(chuàng)新活躍，體現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力的企業(yè)，優(yōu)化科創(chuàng)板第5套上市標準，未盈利的科技型企業(yè)可以上市，但是需要證明企業(yè)技術(shù)是不是屬于全球領先、證明企業(yè)商業(yè)化潛力等；

②從效率上，效率提速，但是審核質(zhì)量一點都沒有松動，現(xiàn)場檢查的比例明顯提升，同時強調(diào)，申報即擔責。

同時鼓勵加速優(yōu)質(zhì)企業(yè)去港股上市，增強一二級的聯(lián)動性。

③從標準上，即硬科技企業(yè)成為近期IPO的主力，對蹭熱點概念的偽科技企業(yè)不管財務是否達標，都將否決，重點審查的是研發(fā)投入占比，是否超過了15%，嚴審專利質(zhì)量等。

從短期上來說，IPO重啟，肯定會有情緒性的影響和資金的分流，融資和投資是一體兩面，需要從量的擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)的提升，IPO重啟需進行“嚴禁嚴出+精準灌溉”的組合拳，資本市場用18個月的時間刮骨療傷，重塑上市到退市的循環(huán)體系，當未盈利的硬科技企業(yè)重新獲得輸血，當垃圾股加速退市，資本市場才能真正成為經(jīng)濟的晴雨表。

2

中國香港市場

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港股一級市場股權(quán)融資（包含IPO與再融資）

2025年第一季度融資金額為1305.54億港元（167.8億美元）。

新股IPO市場，2025年第一季度共有21家企業(yè)成功IPO上市（未包含GEM轉(zhuǎn)主板上市企業(yè)）；IPO募集金額為182.14億港元（23.4億美元）。

再融資市場，募集金額合計1123.4億港元（144.4億美元）。

配售86起，融資規(guī)模為1108.8億港元（142.5億美元）；

供股14起，融資規(guī)模為11.33億港元（1.5億美元）。

注

香港市場近兩年以超大型IPO帶動整體市場發(fā)展，去年美的集團的上市，為香港帶來了巨大的推動作用。進入2025年，無論是蜜雪冰城的上市，還是寧德時代的備案，也都為香港市場帶來了新生發(fā)展的機遇。再加上中國政府及香港政府積極打通中國內(nèi)地與香港市場的聯(lián)動機制，也帶動了內(nèi)地企業(yè)赴境外上市。

其中蜜雪冰城募集資金：蜜雪集團每股發(fā)行價為202.50港元，募資凈額為32.91億港元（4.2億美元）。上市當日，其開盤價為262港元/股，較發(fā)行價上漲29.38%，對應總市值為987億港元。

3

美國市場

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美股市場——

2025年第一季度股權(quán)融資（包含IPO與再融資）募資金額為434.57億美元。

其中，IPO方面：2025年第一季度共87家企業(yè)成功上市；融資總金額為113.05億美元。

增發(fā)：為198起，募資總額為321.52億美元。其中普通股22.78億股，存托憑證0.36億份。

第一季度中概股赴美上市數(shù)量為23家；較2024年同期增長24%。

上市方式——傳統(tǒng)IPO：21家（含3家VIE架構(gòu)企業(yè)）；SPAC合并：2家。

上市地——納斯達克21家，紐交所2家（史密斯菲爾德，祿達技術(shù)）。

本次赴美上市的中國頭部企業(yè)：史密斯菲爾德以5.22億美元的募資金額位居榜首，亞盛醫(yī)藥則以1.26億美元的募資額緊隨其后。

其他企業(yè)募資平均低于1000萬美元，單筆平均募資額度為725萬美元。

而3月份一級市場股權(quán)融資合計70起，總額度92.65億美元，其中IPO上市26家，募資36.61億美元；增發(fā)44起，募資總額56.04億美元。

融資環(huán)境持續(xù)向好。

注

2025年，中國企業(yè)赴美上市依舊熱潮不斷。年初在中國證監(jiān)會完成備案的中企陸陸續(xù)續(xù)地開始完成在美國的上市。而2024年上市68家中國企業(yè)，創(chuàng)近年來歷史新高！越來越多的企業(yè)開始探索赴美上市路徑，赴美上市不再是大企業(yè)海外鍍金的“特權(quán)”，創(chuàng)新型中小企業(yè)走向美國資本市場！

而中國政府以及各項政策都在積極推進中國企業(yè)境外上市。

1、新國九條：

要進一步拓寬企業(yè)境外上市的融資渠道，提升境外上市備案管理的效率和質(zhì)量，同時加強在開放條件下的監(jiān)管能力建設，深化國際證券監(jiān)管合作，以推動國內(nèi)企業(yè)更好地融入全球資本市場。

2、中國政府積極出臺政策：

鼓勵中國企業(yè)境外上市！中概赴境外上市持續(xù)活躍。

3、中國證監(jiān)會等部門：

針對境內(nèi)企業(yè)境外上市備案放行速度明顯加快！據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2024 年境外上市備案平均用時較之前縮短了 30% 以上。優(yōu)化后的制度提高備案效率，企業(yè)提交申請后，若材料不完整，監(jiān)管部門一次性告知補充內(nèi)容，避免企業(yè)長時間等待。高效的備案流程能夠降低企業(yè)的時間成本，使企業(yè)能夠更快地對接國際資本市場，融入全球經(jīng)濟體系。企業(yè)也可以更迅速地獲取資金，用于技術(shù)研發(fā)、市場拓展等關(guān)鍵業(yè)務環(huán)節(jié)，增強自身在國際市場的競爭力。

從市場實際情況來看，眾多企業(yè)受益于這一優(yōu)化，更快完成上市流程，獲取資金用于技術(shù)研發(fā)、市場拓展，增強國際競爭力。

4、境外資本市場資金充裕

境外資本市場資金充裕，投資者對優(yōu)質(zhì)中國企業(yè)興趣濃厚。政策支持使企業(yè)易獲國際資本青睞。

世界金控當前服務包含

??已上市公司服務：

①【美股】

定增融資、可轉(zhuǎn)債融資、減持融資、收購并購、殼交易

②【港股】

可轉(zhuǎn)債融資（市值80億港元起）、股票質(zhì)押（市值30億港元以上）、ADR融資（市值10億港元起）、減持融資（市值5億港元起）

③【A 股】

協(xié)轉(zhuǎn)融資（代持-質(zhì)押/買斷-減持 ）

??欲上市公司服務：

①【上市融資】

IPO納斯達克、快速并購轉(zhuǎn)板納斯達克、APO至OTC/升板納斯達克

②【收購并購】

納斯達克/紐交所上市中概股并購企業(yè)

③【投資融資】

快速并購融資、Pre-IPO融資、股權(quán)融資、債權(quán)融資、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資

2025 年政策更注重優(yōu)化流程和提升服務，為企業(yè)提供便利和支持。與其他國家政策相比，中國政策支持企業(yè)境外上市同時，強調(diào)監(jiān)管和引導，確保企業(yè)健康發(fā)展。

未來，隨全球經(jīng)濟和國際合作發(fā)展，中國企業(yè)境外上市政策環(huán)境有望進一步優(yōu)化，企業(yè)應利用政策紅利，積極應對挑戰(zhàn)，在境外資本市場發(fā)展壯大，為中國經(jīng)濟國際化貢獻力量。

優(yōu)質(zhì)的輔導機構(gòu)，將會為優(yōu)質(zhì)企業(yè)的上市帶來更強的助推力，協(xié)助企業(yè)找到最適合的上市方式，規(guī)劃最契合的上市方案，進入資本市場。

世界金控集團在輔導企業(yè)赴美上市時，會更看重企業(yè)的基本面和基本的財務標準，致力于篩選優(yōu)質(zhì)的符合基礎的上市標準的企業(yè)，經(jīng)過一系列的專業(yè)化運作，可助力企業(yè)成功登陸美國資本市場，并借由美股市場的再融資機制，持續(xù)協(xié)助企業(yè)融到更多的資金，獲得高質(zhì)量發(fā)展！